国内外货币政策周期差趋于收敛 人民币汇率有望继续保持基本稳定(2024年11月16日)
2024-11-16转自：金融时报
近期，在岸和离岸人民币对美元汇率均升破7.2，8月1日至12日累计涨幅分别为0.6%和0.7%。这轮人民币对美元汇率交易价反弹，引发市场热议。
对于这波走强行情，业内专家对记者表示，当前发达经济体政策外溢影响减弱。“近年来，高美元利率和强美元指数对全球产生明显的外溢性影响。”该专家认为，2022年以来，美国政策利率累计上调525个基点达到5.25%至5.5%，处于历史高位，目前，美元指数在103附近，位于近年高点。受此影响，今年以来，非美货币普遍贬值，但人民币对美元汇率仅贬值1.3%，幅度小于多数主要货币，相较而言是比较稳定的。
实际上，观察人民币汇率不仅要看中美双边汇率，也要关注人民币对一篮子货币汇率的变化。由于发达经济体政策外溢影响减弱和国内宏观政策实施力度加大，近期人民币汇率持续走高。截至8月9日，人民币对美元即期汇率为7.1746，较去年低点上涨2.3%。中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数为98.53，较去年末上涨1.1%。人民币汇率在动态变化中实现了均衡和稳定。
回顾过去多年发展，人民币汇率改革的市场化方向不变。经过多年发展，中国外汇市场的参与主体更加成熟，交易行为更加理性，市场运行更有韧性，面对市场变化的经验更加丰富，调控工具箱也不断充实。“人民币汇率改革的市场化方向不会改变，我国始终坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率弹性，推动外汇市场发展。”有业内人士表示，去年以来，人民币汇率在复杂的形势下保持了基本稳定，人民币汇率市场化改革也持续深化。
展望后市，业内人士认为，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。该人士结合国内外情况进行了综合分析，从基本面看，我国经济持续向好，党的二十届三中全会提出的一系列改革举措也将进一步激发市场活力；从国际环境看，欧央行、英格兰银行已率先降息，美联储降息预期也在升温，我国保持人民币汇率稳定的外部环境在好转。近期，在岸和离岸人民币对美元汇率均升破7.2，8月1日至12日累计涨幅分别为0.6%和0.7%，汇率压力进一步减轻。随着国内外货币政策周期差趋于收敛，未来，人民币汇率有望继续保持基本稳定。
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